Halka arz oransal dağılım

 

Merhaba halka arzlara olan ilginizi ve insanlarında bu konuya ilgisini biliyorum. Halka arz konu açılınca bir ortamda konuyu açan kişiye dönüp her kes şunu sorar; kardeşim oransal mı? eşit dağılım mı?

Evet neden soruyorlar ki? Bu kadar önemli olan ne?

Önceleri ben halka arza girerken oransal olduğunu öğrendiğimde sadece az lot gelir diye üzülürdüm. Ama son zamanlarda oransal dağılımlar bizi o kadar üzdü ki, hem az lot geliyor hem de açıldığı gün eksi yazıyor. Bazen insan iyi ki az lot geliyor diyor.

Bu oransal dağılım konusuna biraz bakalım.

Borsa Halka Arzlarında Oransal Dağılım...

Şimdi bir halka arz düşünelim kafamızdan;

Hisse; X 

Lot Sayısı; 100

Talep toplama; 1-2 ocak

Arz fiyatı; 10 tl

Dağılım; Oransal

Tamam.

Şimdi biz bu arza katılacağız. Aklımıza gelen ilk şey oransal dağılım az lot düşer dedik. Ama neden, bu dağılım nasıl oluyor bakalım...

Şirket diyor ki ben 100 lotumu oransal şekilde dağıtacağım. 

Herkes istediği kadar lot isteyebilir, daha sonra ben bunu oranlayıp size düşen hisseyi vereceğim...

Oransal dağılımın ana ayırıcı noktası kısaca şudur; çok lot isteyen çok alır, az lot isteyen az alır.. Yani herkes farklı sayıda lot alır.

Kişi ve kurumlar lotlarını istiyor;

1- 1 lot istemiş 10 lira yatırmış

2- 10 lot istemiş 100 lira yatırmış

3- 100 lot istemiş 1000 lira yatırmış

4- 1000 lot istemiş 10.000 lira yatırmış...

Bu kadar hepsi bu sonra 2 ocak olmuş lot isteme olayı bitmiş ve dağıtıma geçilmiş...

Şirket 100 lot karşılığı 10 liradan toplam 1000 liralık bir satış yapacak doğru mu?

Kişi ve kurumlar ne istemiş? 1111 lot yani 11.110 lira talep etmiş...

Yani şirketin arzına 11110 / 1000 = 11,11 kat talep gelmiş ( sayılar kesirli oldu kusura bakmayın)

Şirket burada yüzü 11,11 e böler ve der ki; yüzde 9 talep geldi bize der. 100 /11,11= 9

Yani her talep edene istediği maximum hisse fiyatının yüzde 2 si kadar hisse verir.

1- Bu kişi hisse alamaz veya izahnamede her isteyene en az 1 tane vereceğim derse şirket 1 tane alır. 

2- 100 liranın % 9 u 9 lira yapar bu kişi de aynı şekilde ya alamaz ya 1 lot alır 

3- 1000 liranın % 9 u 90 lira ; bu kişi 9 lot alır

4- 10000 liranın % 9 u 900 lira; bu kişi 90 lot alır....

Sayıları çok önemsemeyin ama mantık budur.....

Burada hani 1. ve 2. kişi yeterli para yatıramasa da 1 lotluk en az yatırmış ve oranlamada onlara normalde düşmüyor ya; izahnamede her katılan en az 1 lot alır yazarlar genelde o yüzden alırlar 1 tane. Ama yazmamışlarsa onu da alamazlar.

Onlar almadığı zaman artan lotlar da gene matematiksel olarak ayarlanır verilir diğerlerine o önemsiz bir ayrıntı takılmayın...

Oransal halka arzlar bu şekilde dağıtılıyor farklı versiyonlarını farklı konularda yazacağım gene...

Bu konu tamamen herkese oransal olarak dağıtılırsa bu şekilde oluyor.

Şimdi ne oldu burada, parası çok olan 4. kişi oldukça fazla bir lot aldı. Bu fazla lotu alan kurum da olabilir parası olan bir şahıs da olabilir.

Oransallarda bizi endişelendiren nokta budur. Bizlerde genellikle 10 lot olur iken bazı kişilerde 100 lot olur. Bu 100 lot alabilen kişi sayısı da takdir edersiniz ki sınırlıdır. Yani burada çoğunluk olan 10-20 lotu olan bizler oluruz. 

Hal böyle olunca, elinde yeterince lotu olabilen büyük yatırımcı ve kurumlar daha fazla lot almak gene ister ama bu hepimizde az lot olduğu eşit dağılımlardaki gibi yarış havasında olmaz. Çünkü hisseye hakim olmak isteyen büyük yatırımcı bunu daha fazla para ile arza katılarak zaten yapmıştır..

Bu konuda anlatacaklarım bu kadar.