Bedelli bölünme

 Bedelli bölünme konusu biraz karmaşık olsa da olabildiğince sade şekilde siz anlatmaya çalışacağım..

Bunu yaparken bir şirketin bedelli sermaye onayı üzerinden gideriz diye düşündüm. Bedelli bölünme olayını bir halka arz olarak düşünebilirsiniz. Yani şirket biraz daha arz oluyor. Halka biraz daha pay satışı yapıyorlar. Ama halka arzdan farklı işliyor süreç..

Bedelli sermaye artırımında şirketin kasasına gene dışarıdan yani yatırımcılarından para giriyor. Yeni lotları alma hakkı öncelikle hisseyi elinde bulunduran kişide oluyor yani yatırımcısında buna rüçhan hakkı diyorlar.

Hisse Senedi Bedelli Sermaye Artırımı , Bedelli Bölünmesi 

Bir hisse bedelli bölündüğünde ister size tanınan haktan yani rüçhan hakkından yararlanarak buna katılırsınız isterseniz hakkınızı satarak feragat edersiniz. 

Ama hisse senedi bölününce hisse senedinin fiyatı da belirlenen oranlarda düşeceğinden ya rüçhan hakkınızı satmanız veya kullanmanız gerekecektir yoksa zarar edersiniz.

Şimdi bir şirket üzerinden ilerleyelim bu adamlar başvurusunu yapmış ve SPK da bedelli sermaye artırımına onay vermiş.

Şimdi buradan ne anladık basitçe karmaşık formüllere girmeden anlatalım. Yukarıdaki örnekte olan hisse senedinin fiyatı 10 tl olsun .

Sizin elinizde de bedelli açıklandığı gün 100 lotunuz olsun. 

Ne olacak şimdi?

100 X %109 = 109 eder. Yani siz bedelli sermaye artırımına karar verdiğiniz zaman 1 tl den 109 yeni lot alma hakkı kazanacaksınız.

Toplam lotunuz 209 adet olacak.

Şimdi bedelli öncesi 100 lot 10 liradan 1000 tl lik vardır.

Sonra 109 lot 1 liradan 109 tl lik aldın

Şimdi elinde 209 lot ve buna verdiğin para 1109 tl  değil mi? İşte artık bu hissenin 1 lotu 5.30 tl oldu.

Ve bedelli sonrası hisse senedi fiyatı 5.30 dan tekrar işleme başlar. 

Ben bedelli sermayeye katılmayacağım diyen yatırımcı, açıklanan bedelli tarihinden önceki gün borsa kapanış saatine kadar elindeki lotları satarsa katılmamış olur, aynı şekilde katılacağım diyen de o gün kapanışa kadar alırsa katılmış olur.

Hisse senedinin kaç liradan bölüneceği, bedellinin yapılacağı günden önceki gün akşam kapanış fiyatına bağlı olarak değişir.

Rüçhan hakkı

Devredilebiliyor veya satılabiliyor. Bu haklar hisse senedinizin yanına gene hisse senedi gibi buda gelir. Yanında R yazar. Buda gene hisse senedi gibi satılır ya da rüçhan hakkı kullandırma fiyatı ne ise ( burada 1 tl) o ödenir ve o kadar pay eklenir hesaba....

Bu rüçhanların kullanım süresi vardır 15-60 gün gibi bir süre gene şirket açıklar bunu. Bu sürede kullanmaz iseniz hakkınız yanar. Bu süre içerisinde ya satın ya da aracı kurumu arayıp hakkı kullanıp hisse alın.

Aracı kurum size ne gerekli ne kadar fiyata ne kadar hisse alacaksınız vesaire gene hepsini söyleyecektir.

Örneğimiz üzerinden devam edelim

Ben size gene yukarıda resmi olan hisse ile ilgili KAP haberlerine bakara süreci devam ettireyim...

Şimdi şirket; Bedelli onayı attıktan sonra aynı gün akşam kapanıştan sonra gene KAP bildirimi atmış ve diyor ki;

Bedelli sermaye artırımında yeni pay alma haklarının kullanımına ilişkin açıklamalar aşağıdadır;

- Şirketimizin mevcut pay sahiplerinin bedelli sermaye artırımı yoluyla çıkarılacak payları, sahip oldukları payları oranında ( %109) ve nominal bedel üzerinden ( 1tl) 16/04/2021 ile 30/04/2021 tarihleri arasında 15 gün süreyle alma hakkı bulunmaktadır.

- Yeni pay alma haklarının kullanımında, bir payın nominal değeri 1 Türk Lirası olup, 1 adet pay 1 Türk Lirası'ndan satışa arz edilecektir.

- Yeni pay alma haklarını kullanmak isteyen ortaklarımız yatırım hesaplarının bulunduğu aracı kurumlara başvurarak yeni pay alma bedellerini yatıracaklardır. 

- Bu sermaye artırımında yeni pay alma hakkını kullanmak istemeyen ortaklarımız bu haklarını yeni pay alma haklarının satış süresi içinde satabilirler.

- Yeni pay alma haklarının kullanılmasından sonra kalan paylar "Borsa'da Satış" yöntemi kullanarak 2 iş günü süreyle, nominal bedelin altında olmamak kaydıyla, BİAŞ Birincil Piyasa'da oluşacak fiyattan halka arz edilecektir. Satışa sunulacak payların tamamının satışının 2 iş gününden önce tamamlanması durumunda satış sona erdirilecektir.

Kamuoyunun ve yatırımcılarımızın bilgilerine sunarız.

Her şey gayet açık, düzenli şekilde yazılmış....

Daha sonra şirket bu 15 günlük süre dolduktan sonra ne olmuş paylar alınmış mı alınmamış mı son durum hakkında gene KAP atar..

Bakalım;

Şirketimizin 600.000.000-TL kayıtlı sermaye tavanı içerisinde 119.350.000-TL olan çıkarılmış sermayemizin, tamamı nakden karşılanmak üzere 130.650.000-TL artırılarak 250.000.000-TL'ye çıkarılmasına ilişkin olarak yeni pay alma haklarının kullanımı 16/04/2021 tarihinde başlayıp 30/04/2021 tarihinde sona ermiştir.

 

Ortaklarımızın yeni pay alma haklarını kullanma süresi içinde kullanılmayan yeni pay alma haklarına karşılık gelen payların toplam nominal değeri 242.620,015 TL olup, kalan paylar 05/05/2021-06/05/2021 tarihleri arasında 2 iş günü süreyle Alternatif Yatırım Menkul Değerler A.Ş. aracılığıyla Borsa İstanbul A.Ş. Birincil Piyasada, nominal bedelinde altında kalmamak kaydıyla Borsa İstanbul A.Ş. Birincil Piyasada oluşacak fiyattan satışa sunulacaktır.

Evet demek ki alınmayanlarda olmuş bunları  satacaklar.

Hemen ertesi gün bir KAP daha atılmış ve diyor ki satışlar bitti;

Pay sahiplerimizin Yeni Pay Alma (Rüçhan) haklarının kullanımından sonra kalan 242.620,015-TL nominal değerli payların, Şirketimizin 04/05/2021 tarihinde KAP'ta yayımlanan Tasarruf Sahiplerine Satış Duyurusu'na istinaden, Alternatif Yatırım Menkul Değerler A.Ş. aracılığıyla Borsa İstanbul A.Ş. Birincil Piyasa'da satışa sunulması neticesinde, kalan payların tümünün satışı 05/05/2021 tarihi (bugün) itibariyle tamamlanmıştır.

Gene daha sonra bu bedelli sermaye artırımından ne kazanmışlar bunu da KAP da anlatıyorlar şu şekilde;

Şirketimizin 28/01/2021 tarihli Yönetim Kurulu Kararı doğrultusunda; 600.000.000-TL kayıtlı sermaye tavanı içerisinde 119.350.000-TL olan çıkarılmış sermayemizin, tamamı nakden karşılanmak üzere 130.650.000-TL artırılarak 250.000.000-TL'ye çıkarılmasına ilişkin olarak yeni pay alma haklarının kullanımı 16/04/2021 tarihinde başlayıp 30/04/2021 tarihinde sona ermiştir.

Pay sahiplerimizin Yeni Pay Alma (Rüçhan) haklarının kullanımından sonra kalan 242.620,015-TL nominal değerli payların, Şirketimizin 04/05/2021 tarihinde KAP'ta yayımlanan Tasarruf Sahiplerine Satış Duyurusu'na istinaden, Alternatif Yatırım Menkul Değerler A.Ş. aracılığıyla Borsa İstanbul A.Ş. Birincil Piyasa'da satışa sunulması neticesinde, kalan payların tümünün satışı 05/05/2021 tarihi itibariyle tamamlanmıştır.

Artırılan 130.650.000-TL sermayeyi temsil eden paylar karşılığında, yeni pay alma hakkı kullanım süresi (16/04/2021-30/04/2021) içerisinde kullanılan rüçhan haklarından 130.407.379,985-TL ve kalan payların 05/05/2021 tarihinde Borsa İstanbul A.Ş. Birincil Piyasa'da satışından 914.477,460-TL olmak üzere toplam 131.321.857,445-TL nakit girişi sağlanmıştır.

Evet bir bedellinin seyrini size tane tane ve belgeler ile anlattım.

SONUÇ

Ben bu yazıyı hazırlarken biraz araştırayım dedim, hani aklıma gelmeyen eksik bir şey kalmasın diye. O kadar berbat bilgiler var ki, kimse size şu şekilde bir şey anlatmaz emin olun..

Her neyse

Bedelli sonrası hisse senedi fiyatı düşer mi?

 Genel kanı olarak düşer derler.

Düşer der geçerler diyelim daha doğrusu. Ama bedelliyi de anlamak lazım okumak lazım ne için yapacaklar bakmak lazım. Örneğin halka arz olan bir şirkete nasıl bakıyorsunuz. Halka arzdan gelen parayı borç ödemeye harcayan bir şirket için ne düşünürsünüz veya bu parayla yurt dışında fanrika alacak olsa ne düşünürsünüz????

İşte aynı soru bu bedelli için de geçerlidir. Adamlara para lazım olmuş bedelli bölünme yani bir nevi şirketin bir kısmını daha halka arz ediyorlar. E buna da bakılır borç mu var neden bu para lazım oldu neler oluyor? Eğer olumlu bir şey var ise hisse senedi fiyatı düşmez. Ama olumsuz şeyler var ise düşer.

Borsada genel manada mali durumu iyi olan bir şirket kolay kolay bedelli bölünmüyor. Adamın zaten parası varsa bölünmeye gerek yok. Parası yoksa durum kötüdür kanısı var. Doğru da.

O yüzden genel manada bedelli bölünen şirkete iyi bakılmaz. Dolayısı ile bedelli duyulur duyulmaz hisse satılmaya başlanır.

Eğer şirketiniz bedelli için mantıklı bir açıklaması var ise sorun yok. Buna da bakmak lazım elbette.